De vergoeding van de werkgever van € 300.000 ter compensatie van het vermogensverlies (beter gezegd, het negatieve loon) kan dan naar het oordeel van de rechtbank niet los worden gezien van dat verlies. Aldus heeft belanghebbende per saldo geen voordeel genoten en is geen sprake van loon.

Wanneer de verkrijging van aandelen en certificaten voortvloeit uit de dienstbetrekking, zal bij deze verkrijging rekening moeten worden gehouden met waardedrukkende of -verhogende factoren. Deze verkrijging speelt zich af in de loonsfeer. Na deze verkrijging behoren de aandelen of certificaten doorgaans tot het zogeheten box 3 vermogen, waarbij vermogenswinsten en -verliezen buiten de loonsfeer vallen. Deze winsten of verliezen worden immers genoten in de hoedanigheid van aandeel- of certificaathouder. Dit is alleen anders als sprake is van bijzondere omstandigheden op grond waarvan het nadeel of voordeel zozeer zijn grond vindt in de dienstbetrekking dat het als daaruit genoten moet worden beschouwd.

De uitspraak Rechtbank Zeeland-West Brabant concludeert dat in deze zaak het vermogensverlies toch in de loonsfeer moet worden afgewikkeld. Een bijzondere omstandigheid daarvoor lijkt er echter niet te zijn. Betekent dat nu ook dat vermogenswinsten voortaan belast zijn volgens deze rechtbank?